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無錫鋼管廠進一步止跌企穩(wěn)，且市場迎來的利好消息不斷增多；但正是在這個時候，國內(nèi)重點鋼廠卻選擇了降產(chǎn)，多少有點讓市場意外。淡季來臨，終端需求基本面疲軟難改，鋼廠減產(chǎn)表明其并不看好后市，同時近期以來鋼企資金鏈問題爆發(fā)，顯示鋼廠雖盈利尚可，但資金壓力已經(jīng)影響到實際產(chǎn)量；不過此時主動減產(chǎn)，也將為即將到來的新一輪行情提供更大的動力。 與鋼貿(mào)商尚能保本相比，今年礦貿(mào)商則普遍虧損，甚至被深度套牢。調(diào)研了解到，此輪礦價反彈，主要原因在于前期普氏跌至90美金以下，部分鋼廠和大貿(mào)易商嘗試加大采購，市場成交趨于活躍。同期港口庫存下降、國產(chǎn)礦減產(chǎn)增多也對此輪反彈形成了配合。在上游鋼廠選擇降產(chǎn)控制庫存的同時，無錫鋼管廠的外部環(huán)境正在向好的方向發(fā)展。 一是經(jīng)濟回穩(wěn)得到進一步確立。在微刺激政策措施的刺激下，國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)向好的方向發(fā)展，6月先行經(jīng)濟指標制造業(yè)PMI和工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI好轉(zhuǎn)表明，微刺激措施效果逐漸顯現(xiàn)；為了實現(xiàn)國家GDP增速穩(wěn)定增長，中央和各級地方政府紛紛加碼以投資為主體的穩(wěn)增長政策措施，有利于激活后期終端需求加快釋放。 二是鋼價存在技術(shù)層面的上行修正。鋼價已經(jīng)跌至2006年以來的低點，在穩(wěn)增長加碼、經(jīng)濟底部好轉(zhuǎn)及成本低位反彈之下，鋼價暫時已經(jīng)沒有繼續(xù)下跌的空間。且無錫鋼管廠經(jīng)過長期的跌勢之后，在利好積極因素增強的背景下，市場和商家探漲意愿明顯強于殺跌意愿；在久跌之后，存在“物極必反”的技術(shù)需求。 三是原料低位反彈后的成本支撐走強。進口鐵礦石在6月份經(jīng)歷過大起大落之后，在底部已經(jīng)實現(xiàn)務實，國內(nèi)礦山大規(guī)模的減產(chǎn)，鋼廠在原料低位時的采購跟進，使得礦價在90美元關(guān)口有很強的抗跌性。后期隨著鋼鐵需求釋放加大，鋼價好轉(zhuǎn)，成本應當會在90~100美元之間震蕩，相對會好于此前，成本對現(xiàn)貨鋼價的支持力度會增強。 總的來說，當前粗鋼產(chǎn)量高位回落，對處于需求疲軟的鋼市而言形成一定的利好；且以投資為主體的微刺激預計在天氣晴好后有趕工期施工，今年夏季淡季不淡行情出現(xiàn)的可能性較大。我們認為，隨著上游供應的降低、下游無錫鋼管廠需求基本面的好轉(zhuǎn)，鋼價將繼續(xù)走上企穩(wěn)反彈的階段。
